Futuros intradia - Comentarios y analisis en Tiempo Real

- CROWN CATSLE: Barclays inicia cobertura con recomendación neutral
- FAMILY DOLLAR: Buckingham recorta recomendación a neutral desde comprar
- BLACKROCK: Gabelli&Co recorta recomendación a mantener desde comprar
- AMERICAN TOWER: Barclays inicia cobertura con recomendación de sobreponderar y precio objetivo de 98$

Los índices de sentimiento inversor normalmente se utilizan como indicadores contrarios del mercado de valores. Es decir, un fuerte sentimiento optimista es bajista para las bolsas porque se entiende que ya todos los inversores han comprado y hay poco dinero más para subir las acciones, y al contrario.

Eso está cambiando últimamente. La recompra de acciones por parte de las propias empresas, así como las compras forzadas por los elevados niveles de liquidez, provocan que a pesar de las lecturas de optimismo extremo de la actualidad, las bolsas siguen impulsadas al alza.

Analicemos esto:

Como vemos, el sentimiento optimista del inversor está en niveles extremos, y a pesar de ello, las bolsas siguen sostenidas. ¿Se puede alargar esto en el tiempo? Sí mientras el dinero de las compras sea "artificial", y con "artificial" nos referimos a que no sea fruto de la valoración de las compañías, sino de programa de recompras ya apalabradas, o de posicionamiento por fuerte liquidez. Ese dinero terminará acabándose como es natural, y según dónde hayamos subido, así será la caída.

Los últimos datos económicos que hemos conocido en EE.UU. (también en Europa), han introducido un elemento de confusión elevado en los mercados. Los datos de empleo, de vivienda, del sector manufacturero (sobre todo en la región medio Atlántica), muestran una ralentización económica no prevista hace unos meses.

Los precios de los bonos suben, bajando los rendimientos, por la apuesta de los operadores de que los débiles datos económicos alentarán a la Fed a mantener su política monetaria intacta. La renta variable sin embargo se está viendo afectada por los comentarios de ayer del presidente de la Fed John Williams sobre que la Reserva Federal podría comenzar a reducir sus compras de activos este mismo verano.

"Las acciones cayeron desde las últimas subidas, lo que podría entenderse como una consolidación, pero el movimiento de los bonos a 10 años del Tesoro de EE.UU. sugiere al menos cierto grado de huida hacia valores refugio ante la decepción de los últimos datos económicos", afirman los analistas de Mizuho Corporate Bank en una nota a clientes.

"La preocupación sobre los datos económicos más débiles de lo esperado y el posible retiro de las compras QE es excluyente. O bien se está oscureciendo el panorama en los mercados, o la confusión está arraigando", añaden.

"Hay nerviosismo porque las valoraciones se basaban en que el dinero fácil se trasladaría a las empresas, mejorando los fundamentos económicos y la solidez de las compañías. Esa transición puede ser un poco brusca si la QE se relaja más pronto que tarde. Hay riesgos de que la Fed se mueva antes de lo previsto, para lo que los mercados actualmente no están preparados", afirma Dodge Dorland, presidente de Landor & Fuest Capital Management en la CNBC.

Olli Rehn, comisario de asuntos económicos y monetarios de la UE, afirma en Helsinki que:

"Parece que hay lugar para más alivio de la política monetaria desde el punto de vista de la inflación".

Los traders de Morgan Stanley recomienda posicionarse cortos en el dólar/yen a niveles de 101, ahora 102. El objetivo lo sitúan en el rango 92,00/94,00 y el stop de protección en 103,00.

Gas Natural Fenosa cierra su oferta de recompra de participaciones preferentes con una aceptación del 88,56%, según informó la compañía, que aprobó el pasado 16 de abril la oferta de recompra en efectivo y por el 93% del valor nominal, es decir, 23,25 euros por participación.

Tras los buenos datos macro de EE.UU. que acabamos de conocer, las bolsas a ambos lados del Atlántico se sitúan en zona de máximos intradía.

El S&P 500 sube un 0,61% a 1.660 puntos. El Eurostoxx 50 +0,67% a 2.825 puntos. El Ibex 35 +0,48% a 8.583 puntos.

El índice de sentimiento consumidor de la Universidad de Michigan sube en mayo a 87,7 frente 78,0 esperado y 76,4 del mes anterior.

- Índice condiciones actuales 97,5 frente 89,9 esperado.
- Índice expectativas 74,8 frente 68,1 esperado.

Es el mayor dato desde julio de 2007. Muy buen dato para el mercado de valores y el dólar.

S&P 500 +0,32% a 1.655 puntos.
Nasdaq 100 +0,66% a 3.019 puntos.

"Sigue entrando dinero, y el papel desaparece ante la menor presión compradora. Los inversores realmente empiezan a pensar que al mercado americano aún le queda mucho recorrido al alza, lo cual empieza a preocuparme", nos comenta un operador de Wall Street justo en la apertura.

La Comisión de la UE afirma que el acceso completo al mercado para Grecia en los próximos años es un desafío. Y añade, las finanzas públicas de Grecia están mejorando, pero necesitan más esfuerzos. El proceso de privatización en Grecia sigue insatisfactorio. El pronóstico de deuda del 120% para 2021 sigue sin cambios.

Yves Mersch, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, no descarta las tasas de depósitos negativas, "aunque si las utilizan ono es otro asunto".

A la espera de los resultados trimestrales de
Inditex, los analistas del Deutsche Bank han reiterado su recomendación positiva a pesar de la
desaceleración en el crecimiento de las ventas. Los menores costes variables y el esfuerzo hecho por
la compañía para rebajar también los costes generales compensaran, según DB, los menores
ingresos.

En una nueva nota a clientes Ric Deverall, de Credit Suisse, prevé que el oro se hundirá hasta 1.100 dólares este año y, finalmente, a 1.000 dólares en cinco años.

"El oro va a ser aplastado," ha dicho Deverell a periodistas en Londres. "La necesidad de comprar oro para preservar la riqueza se ha desplomado y la probabilidad de inflación en un horizonte de uno a tres años ha disminuido de manera significativa."

Los futuros de Wall Street cotizan con ligeras alzas en preapertura. Dow Jones +0,24%, S&P 500 +0,32%, Nasdaq 100 +0,22%.

Los inversores están a la espera del dato de sentimiento consumidor de la Universidad de Michigan con una previsión de 78, aunque las últimas informaciones que corren por el mercado señalan un dato menor, cercano a 77.

"Este rally está preparado para alcanzar nuevas alzas. La diferencia crucial entre el progreso económico de EE.UU. y de Europa, es que los bancos de EE.UU. están dispuestos a prestar", afirma Stephen Pope, director de Spotlight Ideas.

- SECTOR CÍCLICO EUROPA: Credit Suisse eleva recomendación a sobreponderar
- SECTOR SOFTWARE EUROPA: UBS recorta recomendación a neutral
- SECTOR AUTOMÓVIL: Credit Suisse eleva recomendación a sobreponderar
- SECTOR FINANCIERO EUROPA: UBS eleva recomendación a sobreponderar
- SECTOR COMIDA Y BEBIDA: Goldman Sachs recorta recomendación a infraponderar

Aunque por el momento no ve presiones inflacionistas.

Joerg Asmussen, miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE),dice que el crecimiento de la eurozona mejorará gradualmente en 2013.

Dice que hay partes de Europa en un proceso de ajuste de una década de duración. Añade que el euro es una divisa estable.

Recordamos que Asmussen se encuentra en el ala dura del BCE respecto a política monetaria.

El Reino Unido vende 500 millones de libras en letras a 1 mes a una rentabilidad del 0,2821% vs 0,289% anterior y cobertura 5,24 vs 5,23 anterior.

Vende 500 millones de libras en letras a 3 meses al 0,3076% vs 0,303% anterior y cobertura 4,84 vs 5,45 anterior.

Vende 1.000 millones de libras en letras a 6 meses al 0,3537% vs 0,350% anterior y cobertura 3,76 vs 3,22 anterior.