Escuchan la musica - Estrategia de expertos

CITIGROUP....y es pegadiza, lo que lleva a los inversores a bailar.

Y bailan, vaya si bailan. Además, con significativo volumen.
Las bolsas asiáticas suben hoy hasta los niveles más altos en cuatro meses, con repuntes del 1,5%.

Subida del 1,8% del mercado japonés. Y hasta del 0,9% para la bolsa china.
El mercado obvia la noticia de que cuatro barcos de guerra chinos han entrado en aguas japonesas. Y obvia mucho más, de hecho yo creo que acentúa las compras, la queja de las autoridades chinas de que el QE3 es negativo para su país (inflación) e irresponsable para la economía mundial.

Interesante también la lectura del Ministro de finanzas japonés, que considera al QE2 como el mejor ejemplo de la gravedad con que la Fed observa la Crisis. Al mismo tiempo, anima al BOJ a que tome medidas similares, partiendo del efecto beneficioso para los mercados que también ha tenido la decisión una semana atrás del BCE. Al final, vuelve a advertir sobre la posibilidad de intervenir en el mercado para detener y revertir la escalada del JPY que "claramente no refleja fundamentales".

Ayer las bolsas estadounidenses también celebraron las "buenas noticias" desde la Fed.
Subidas del 1,5% en promedio, con el S&P alcanzando niveles de 1457 puntos. Pero, ¿no estaba en buena parte descontado? Pues parece que no todo. Aunque, por otro lado, es evidente que la Fed tocó todas las piezas que el mercado había contemplado de forma separada.
Las bolsas mundiales al alza ayer un 1,11%.

Hoy tenemos el Ecofin/Eurogrupo. Y Grecia y España toman el protagonismo pese a que el tema oficial de debate era la Supervisión Unica presentada por la Comisión Europea.

Ayer varias fuentes griegas rechazaron que el país esté pidiendo más dinero, pese a la declaración de un ex FMI de que tendría que haber un nuevo rescate. El Ministro austriaco ha considerado que Grecia puede tener más tiempo, pero no más dinero. Veremos.

Por lo que respecta al Ministro de economía español, dice hoy a los medios que discutirá con sus colegas las condiciones para la intervención del BCE en los mercados. ¿Rescate? Ayer el Ministro de finanzas alemán consideró de locos esta posibilidad para España. Pero es claro que la mayoría de los países piden una mayor clarificación de la posición española sobre la petición de asistencia financiera con las condiciones apropiadas. Es este último punto el que puede ser debatido hoy.

Riesgo país en apertura europea en niveles de 404 p.b. para España. Y niveles de 351 p.b. para Italia.
La rentabilidad del bono en niveles de 5,61%.

Por cierto, hoy podemos leer una entrevista al Presidente del BCE a un periódico alemán. "El anuncio del OMT ha dado confianza a la zona Euro, y el Euro en el Mundo; los inversores vuelven a traer dinero a Europa; estamos en el buen camino para resolver la Crisis del Euro; las condiciones impuestas en el Programa supone que los riesgos están bien manejados, no hacer nada supone mucho mayor riesgo; Grecia puede mantenerse en la zona Euro, pero cambiando sus políticas".

José Luis Martínez Campuzano
Estratega de Citi en España